简介

• 比特币在 9 月份面临挑战，这是历史上最糟糕的月份，8 月份下跌 7.5%，9 月份下跌 6.3%。

• 预计美联储将在 9 月 17 日至 18 日的 FOMC 会议期间降息，这可能会影响比特币和更广泛的加密货币。

• 比特币 30 天波动率飙升至 70%，交易量接近 3 万亿美元，反映出市场活动的增加。

比特币（BTC）和更广泛的加密货币市场正在面临充满挑战的环境，而历史上九月的季节性波动使情况变得更加恶化。

在最近的一份报告中，Kaiko 研究人员最近探讨了美国潜在的降息和其他关键经济事件可能如何影响比特币。分析师提供的这四张图表解释了未来几周对 BTC 的预期。

9月份比特币价格月度变化

正如 BeInCrypto 报道的那样，从历史上看，第三季度对比特币和更广泛的加密市场来说一直充满挑战，其中 9 月份的回报往往是最差的。 Kaiko 强调，比特币在过去 12 个 9 月中有 7 个月份出现了下跌。

2024 年，这种模式仍在继续，比特币在 8 月份下跌了 7.5%，9 月份迄今下跌了 6.3%。截至撰写本文时，比特币的交易价格比五个多月前创下的近 73,500 美元的近期历史高点低了 20% 以上。

2012 年以来比特币价格 9 月表现。来源：Kaiko

然而，Kaiko Research 表示，美国即将降息可能会提振比特币等风险资产。 Bitget Wallet首席运营官 Alvin Kan 也持同样的立场。

在杰克逊霍尔会议上，美联储主席鲍威尔暗示可能是时候进行政策调整了，引发了未来降息的预期。美元指数随之大幅下跌，目前在 100 附近波动。随着 9 月降息成为共识预期，降息交易的正式启动可能会改善整体市场流动性，从而提振加密资产。” Kan 告诉 BeInCrypto 。

30 天历史波动率

报告称，9 月份将出现高度波动，比特币 30 天历史波动率飙升至 70%。该指标衡量过去 30 天内资产价格的波动，反映其价格在该时期内的变动幅度。

比特币目前的波动性几乎是去年水平的两倍，并且正在接近 3 月份的峰值，当时 BTC 创下了超过 73,000 美元的历史新高。

比特币和以太坊 30 天波动性。来源：Kaiko

受Jump Trading清算和以太坊ETF推出等ETH特定事件的推动，以太坊（ETH）的波动性也加剧，超过了3月份的水平和比特币。

到期日的 BTC 隐含波动率

自9月初以来，比特币的隐含波动率（IV）继8月底下跌后有所上升。 IV指标根据当前期权交易活动衡量市场对未来价格波动的预期。较高的 IV 表明交易者预计未来价格波动会更大，尽管它没有具体说明走势的方向。

值得注意的是，短期期权到期的增幅最大，9 月 13 日到期的期权从 52% 跃升至 61%，超过了月末合约。对于外行来说，当短期隐含波动率超过长期指标时，就表明市场压力加大，称为“倒置结构”。

比特币隐含波动性。来源：Kaiko

风险管理者经常将倒挂结构视为不确定性或市场压力加剧的信号。因此，他们可能将此解读为通过减少波动性资产风险或对冲潜在下行风险来降低投资组合风险的警告。

“这些市场预期与上周的美国就业报告一致，该报告削弱了下降 50 个基点的希望。然而，即将公布的美国消费者物价指数数据仍可能影响赔率，”Kaiko 研究人员指出。

交易量

比特币交易量图表还凸显了当前市场的波动性，显示交易者参与度有所增加。累计贸易额接近创纪录的 3 万亿美元，继 2021 年达到上一次峰值后，2024 年前 8 个月增长了近 20%。

比特币交易量。来源：Kaiko

传统上，比特币投资者将降息视为积极的市场催化剂。然而，市场如何解读超预期的降息仍令人担忧。 10X Research 创始人 Markus Thielen 警告称，降息 50 个基点可能被视为紧急迹象，可能引发比特币等风险资产的撤退。

“虽然美联储降息50个基点可能会向市场发出更深层次的担忧，但美联储的主要重点将是减轻经济风险，而不是管理市场反应，”蒂伦在给客户的一份报告中表示。

除了降息猜测之外，导致加密货币市场波动的其他因素还包括即将到来的美国大选。据 BeInCrypto 报道，唐纳德·特朗普与卡马拉·哈里斯的辩论预计将引发动向，特别是在比特币和以太坊领域。

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