货币替代对一国经济及金融有什么影响?

(a)货币替代对汇率的影响：如果两个国家的货币替代程度越高，那么它们之间的汇率的波动性也会越强。汇率受两国货币供应、名义利率差异和通货膨胀率差异的影响。在假定货币的名义利率不变的情况下，两国通货膨胀率的差异将决定汇率水平的变化。因此，预期的汇率变化将通过实际的外汇交易来实现，从而加剧汇率的不稳定性。因此，货币替代程度越高，则汇率越难以稳定。

(b)货币替代对货币政策效果的影响：浮动汇率制有助于一个国家实施独立的货币政策，但是在当前的国际经济一体化环境下，国际收支总是趋向平衡，不存在两个国家之间货币的净流动。假如中央银行试图通过扩张性货币政策来刺激国内投资和消费需求，经济主体预期通胀率会上升，他们会迅速地将新加的货币余额转换成币值稳定的外币，这样将导致货币政策效力打折扣。

(c)货币替代对通货膨胀税的影响：通货膨胀税是指政府通过发行基础货币的方式向社会征收的铸币税。在货币替代过程中，国内的资金会转换成外币形式，从而降低本币需求量，减少通货膨胀税的税基。因此，一国的货币替代程度越高，获得等额的通货膨胀税必须以更高的通货膨胀率为代价。政府为了获得等额通货膨胀税，只能再次增加货币供应量，从而提高通货膨胀率。这样的结果是，货币替代现象加剧了一个国家通货膨胀率水平及其发生的频率。